地产中国网 今年9月8日，李嘉诚旗下电能实业(00006.HK)与长江基础设施(01038.HK)宣告展开拆分，但在拆分过程却有可能刁难，根据外媒报导，两家股东代理公司ISS和Glass Lewis都建议股东投票赞成长江基础设施和电能实业的拆分交易。有分析称之为，如果这些股东都遵守建议，拆分交易有可能搁置。其中，ISS(Institutional Shareholder Services)在周一的一份报告中称之为，长江基础设施现在持有人电能实业38.87%的股份，如果要拆分要提升13%的股份，但电能实业的少数股东不应当拒绝接受每股电能实业换1.066股长江基础设施股份的建议，该机构指出合理的换股比率应当在1.09至1.2之间，而且长江基础设施应当在交易已完成前发放每股7.5港元的尤其股息，而不是之后再行发放。而Glass Lewis则称之为，此次拆分交易开价太低，该机构指出，根据过去一年的平均值股价，每股电能实业最少可以换1.19股长江基础设施，如果计算出来5%的溢价，甚至应当可以换成1.25股长江基础设施。

电能财务数据11月13日，电能实业对于以上两份报告作出了对此，回应：ISS之报告尊重拆分方案对电能及长建不具备策略上的益处，能够为两家公司的股东带给多项裨益。ISS使用跟电能独立国家财务顾问有所不同的基准去计算出来换股比率。

电能董事会及独立国家董事委员会指出使用1.066换股比率之拆分方案条款公平合理，并且取得独立国家财务顾问的尊重。电能独立国家财务顾问使用8种指标去展开计算出来，结果得出结论0.96的说明了平均值换股比率(见附页)。电能董事会及独立国家董事委员会引荐股东投票赞同拆分方案。目前的1.066换股比率是根据长建和电能截至2015年9月4日及之前30天平均值收市价计算出来得出结论，已考虑到了涉及公司的资产基础，还包括电能当时之现金状况。

此外，电能注意到ISS在报告中的第4页回应：「已完成拆分后，将不会向经不断扩大长江基建集团全体股东发放每股长建股份7.5港元的尤其股息。」电能想要认为一点，发放该尤其股息的先决条件是必需取得电能少数股东的批准后，而事实上，发放尤其股息否取得批准后，现在还无法确认。电能指出。

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